JP Morgan: Borsalarda fasit daireye hazır olun

Dünya borsaları Wall Street endeksleri liderliğinde tarihi bir ralliye imza atarken, yükselişlerin kalıcı olmayacağı uyarılarını yapanlar da var. Alım yapan…

13 Nisan 2020JP Morgan: Borsalarda fasit daireye hazır olun

Dünya borsaları Wall Street endeksleri liderliğinde tarihi bir ralliye imza atarken, yükselişlerin kalıcı olmayacağı uyarılarını yapanlar da var. Alım yapan fonlar salgının zirve yapmaya yakın olduğunu, Fed başta hükümet ve merkez bankalarının aldığı ekonomik önlemlerle daralmanın çabuk atlatacağını düşünüyor. Halen fon yönetim camiasında hakim görüş borsalar başta riskli varlıklarda en kötüsünün geride kaldığı yönünde.

JP Morgan bu görüşe katılmıyor. Yatırım bankasının global hisse senedi stratejisti Mislav Matejka’ya göre, dünyayı 2008 krizinden beter bir daralma, borsaları da bir fasit daire bekliyor. Bu kez şok ABD ve Türkiye gibi ekonomilerde çıktının %60-70’ni temsil eden tüketicilerden başladı.

Matejka “İş gücünün çalışma şansı kalmadı” diyor. Halk çalışmayınca, tüketemiyor da. Şirket karları düşüyor, bu da kredi pazarına temerrütler ve daha yüksek borçlanma maliyetleri olarak yansıyor. Emtia fiyatları geriliyor. Ekonomi daralıyor. Fasit daire ekonominin daralması yeni bir işsizlik dalgası tetikleyince devreye giriyor.

JP Morgan hisse senedi stratejisi ekibine göre salgından sonra da “V” şeklinde, yani hızlı bir toparlanma söz konusu olmayacak. Dünya ekonomisi ağır ağır kendine gelecek. Salgın ABD’de Haziran ayında sona ererse, yıllık daralma %10, işsizlik ise ortalama %8.5 kalacak ki, bu oranlar 2008 Büyük Finansal Krizi’nin yarattığı hasarın çok ötesinde.

Matejka S&P500 kar tahminlerinin henüz bu ekonomik görünümü yansıtmadığını tespit ediyor. Analist raporlarında 2020 karlarında sadece %3 gerileme bekleniyor ki, tipik bu resesyonda bu oran %20-40 arasında gerçekleşmiş.

“Fon yöneticileri çabuk toparlanmaya inansa da, resesyonun borsalarda etkisi uzun sürer” diyor Matejka. “Son kez, hisse senetlerinin bir önceki zirvelerine erişmesi 18 ayı bulmuştu”. Yatırım önerisi ise teknik analize ve aşırı satış bölgesindeki hisse senetlerine çok güvenmemek. “Hükümetlerin her türlü ekonomik zararı tazmin edecek boyutta bir bütçe harcamasına hazır olduklarını görmeden alım yapmayın” diyor JP Morgan.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.